第一百五十章 完成回购！
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网易的优势有什么？ </p>
首先，网易是三大门户网站之一，在国内有着广泛的知名度和庞大的用户群。 </p>
不过这一点，对易趣而言意义不大。 </p>
说实话，要是想做门户网站，隋波早就做了…… </p>
而且， </p>
一来，门户网站的第一位置已经被新浪坐稳了。 </p>
网易门户网站后来的发展，也不尽如人意。 </p>
二来，就算将来易趣想进入门户网站领域， </p>
也完全可以像前世的腾讯那样，从EM直接导流，采用微首页、弹窗、聊天窗口提示和新闻推送的方法，快速切入门户网站市场。 </p>
中国互联网在很长一段时间里， </p>
都是“内容重复、流量稀缺、入口为王”的产业格局特征。 </p>
门户网站的黏性，是远远比不上聊天软件这样有社会关系的客户端，用户迁移成本非常低。 </p>
而且，门户网站间的差异性又相当弱。 </p>
所以，网易的门户网站业务，对易趣价值不大。 </p>
其次，网易的优势项目，还有免费邮箱和个人主页。 </p>
而这两个业务，易趣现在已经比网易做的更好了…… </p>
最后，网易将来得以发展壮大的核心业务，是游戏。 </p>
可问题是，现在老丁应该才刚刚萌发了做游戏的想法，正在谈收购天夏科技。 </p>
启动游戏业务的动作，比易趣还慢了一点…… </p>
咦？ </p>
想到这里，隋波才忽然想起， </p>
他竟然忘了开发《大话西游》游戏的天下工作室。 </p>
1997年底，吴锡桑（?Fishman）在羊城中大，成立了天下创作室（制作及管理文字MUD游戏《侠客英雄传Ⅱ》以及《天下》），后改名天夏科技。 </p>
核心团队包括梁宇翀（Micro)、徐康（Ten），主程序；胡志辉（Yuxin），主策划等。 </p>
当然，网易游戏真正起来，不仅仅是靠天夏的几个人。 </p>
实际上，天夏的核心人物Fishman在网易收购后就离开了， </p>
他后来创立了火石工作室，开发出《水浒Q传》，也是游戏江湖非常有名的人物。 </p>
还有后来加入的云风（吴云洋，Cloud），他曾开发出著名的2D引擎风魂，被多家游戏公司用于游戏制作，是网易游戏后来发展的核心人物之一。 </p>
以及因策划了《梦幻西游》而一举成名的徐波（徐宥箴）。 </p>
老徐也是个互联网江湖的话题人物，他后来离开网易，创办了多益网络。 </p>
但不管怎么说， </p>
这个时候，网易虽然才刚刚开始准备做游戏业务， </p>
但因为收购天夏的缘故，已经汇聚了不少华南地区的游戏人才！ </p>
嗯…… </p>
网易现在大环境这么悲催，估计公司内部也人心惶惶了吧？ </p>
收购网易就算了！ </p>
不过，倒是可以让许朝军去挖挖天夏的人和云风…… </p>
隋波现在对游戏人才，真的是求贤若渴啊！ </p>
虽然《大话西游》做的不好， </p>
但后面还是这帮人，却搞出了《大话西游2》、《梦幻西游》等一系列经典游戏。 </p>
想到这里， </p>
隋波说道：“老丁，你也知道易趣的家底， </p>
网易毕竟也是一家上市公司，市值现在还有几亿美金…… </p>
我现在哪里拿得出这笔钱啊！” </p>
老丁现在也是到处找门路，这才试探着问了隋波一句。 </p>
听了隋波婉转的回答， </p>
他也就明白，隋波并没有收购网易的意思…… </p>
当下两人转换话题，随意聊了几句，就挂了电话。 </p>
…… </p>
老丁的这通电话，虽然没有达到目的， </p>
但却给隋波提了个醒， </p>
等易趣的股价再降一点，到了5美元左右，估计差不多就该到底了。 </p>
毕竟现在随着SP业务的开展，和接下来的游戏业务推出…… </p>
易趣最多1到2个季度时间，业绩就会大幅上扬！ </p>
虽然纳斯达克股市还要低迷1-2年的时间， </p>
可中国概念股的这几家公司，开始纷纷盈利后，股价都会开始飙升。 </p>
最典型的就是网易， </p>
在前世时，到2002年，纳斯达克股市创下了连续3年下跌的记录， </p>
但是仍有不少公司股价大幅扬升。 </p>
其中网易公司股价飙升16倍以上…… </p>
从年初的不到1美元起步，年底已经达到了16美元，名列纳斯达克市场榜首！ </p>
到了2003年，网易的股价暴涨更加夸张，从16美元到70美元，只用了10个月…… </p>
所以，接下来的几个月， </p>
就是隋波最佳的回购公司股票的机会了！ </p>
而这时，易趣的几家机构股东，也已经快绷不住了…… </p>
2001年前三个月，易趣股价继续下跌，从10美元一路来到了6.75美元。 </p>
从持股成本上来看， </p>
高盛因为从A轮就开始投资易趣，前后两轮共投资2875万美元（A轮1500万美元，B轮跟投1375万美元），持有695.4万股ADS，平均持股价为4.13美元。 </p>
霸菱亚洲也是参加了易趣两轮融资，共投资1017万美元（A轮500万美元，B轮跟投517万美元），持有271.4万股，平均持股价同样是4.13美元。 </p>
红杉是B轮投资了5000万美元，持有231万股ADS，平均持股价为21.64美元。 </p>
KPCB也是B轮投资了2000万美元，持有92.76万股ADS，平均持股价为21.64美元。 </p>
也就是说， </p>
在易趣股价最高超过150美元时，高盛和霸菱亚洲最高时，盈利曾接近40倍！ </p>
红杉和KPCB的投资盈利也达到7倍。 </p>
可现在…… </p>
高盛和霸菱亚洲，都已经接近持股的成本价了， </p>
而红杉和KPCB已经是大亏！ </p>
眼看着纳斯达克今年这个状态，也不像是能回升的样子。 </p>
甚至华尔街很多分析师都非常悲观，认为这次股灾将结束美国长达十年的牛市，即将进入很长一段时间的熊市…… </p>
尽管像高盛、红杉、KPCB这样的大型机构，掌握着数以百亿计的资金，家大业大。 </p>
但架不住，他们其他投资的公司，也都在疯狂下跌啊！ </p>
进入2001年， </p>
亚马逊已经从110美元跌到了6美元以下，跌幅高达94.6% </p>
雅虎也从119美元，跌到了4.4美元，跌幅高达96.3% </p>
著名的在线搜索公司InfoSpace，2000年3月达到每股1305美元，2001年4月下跌到22美元，跌幅更是高达98.32%！ </p>
很多互联网公司的股价，都快跌没了…… </p>
就连传统的IT巨头，微软、思科、甲骨文这些科技公司， </p>
虽然没有互联网公司那么惨的跌幅，但股价也都差不多跌去了80%。 </p>
红杉、KPCB这样的大型投资机构，手里握着多少科技公司的股票啊！ </p>
说是损失惨重，绝对不为过。 </p>
所以，他们再也不准备听隋波的“忽悠”了! </p>
高盛还好点，但是持股成本高的红杉和KPCB，又开始频繁的和隋波沟通。 </p>
并告诉隋波，如果他再不行使优先回购权， </p>
他们将会在市场上自己寻找买家，抛售易趣的股票。 </p>
他们那里知道，隋波早就等着他们呢！ </p>
现在股价已经差不多了， </p>
再谈一谈，耗费点时间，基本上就算是抄着底回购了…… </p>
于是， </p>
隋波一方面，表示出了很遗憾的态度。 </p>
他不断的说，易趣新的业务准备非常顺利，将来股价肯定会大涨！ </p>
结果，这帮机构现在已经不会再被隋波的“狼来了”，这种乐观预计所迷惑了， </p>
坚决要卖。 </p>
……也不知道等过段时间， </p>
易趣股价真的开始回升，他们会不会后悔…… </p>
另一方面，隋波终于松口。 </p>
他同意，可以按照市场价格，再上浮5%的价格，由他本人来回购这些机构持有的易趣公司原始股。 </p>
隋波也不想把像高盛、红杉、KPCB这种，在全球资本市场，都有着巨大影响力的机构给真的得罪了…… </p>
所以，他不但要不断强化自己预测准确的“传奇”色彩， </p>
另一方面，通过上浮5%的回购价，损失一点小小的利益，却能加深和这些机构的交情。 </p>
有时候美国佬也吃这一套， </p>
虽然他们还是亏钱了， </p>
但这是大环境，易趣公司本身发展还是没问题的。 </p>
而隋波主动上浮回购价，也表现出了他的气度和善意。 </p>
与红杉和KPCB两家，都准备全部出售易趣股份不同， </p>
高盛刚开始，也跟着嚷嚷要卖， </p>
结果隋波真的同意回购之后，高盛却又有点犹豫了…… </p>
毕竟他们的持股成本不高， </p>
而且根据他们的分析，易趣已经下跌了接近96%了， </p>
看易趣现在的业绩发展情况，再跌下去的可能性也不太大。 </p>
现在抛售易趣股份，就是平进平出。 </p>
最重要的是，他们还是非常看好隋波和易趣公司的。 </p>
所以，高盛犹豫了半天，才决定出售一半的股份（300万股），还留了一大半。 </p>
至于霸菱亚洲，则是全部出售， </p>
他们盘子不大，没有高盛的底气…… </p>
而国资的投资机构中银国际，隋波则是亲自和时任中银国际总裁的方风雷谈了谈。 </p>
两人也是熟人， </p>
易趣上市时，方风雷还是承销商之一中金的副总裁。 </p>
隋波告诉方，易趣新的SP业务和游戏业务马上就要推出，股价一定会上涨。 </p>
现在外资股东准备退出， </p>
隋波还是希望中银先留下，等一段时间看看情况。 </p>
隋波甚至承诺，如果一年后，易趣的股价还没有回升…… </p>
到时，他愿意以中银当初投资易趣时的价格，回购中银手里持有的易趣股份！ </p>
反正中银一共也没有多少股，占股比例还不到1%…… </p>
美国投资机构的韭菜可以割， </p>
但国资的便宜，还是千万不要乱占的！ </p>
…… </p>
2001年6月1日，有消息披露， </p>
易趣控股（Nasdaq:EACH）在今天，向美国证券交易委员会（SEC）提交的Schedule?13G文件（指持股在5%以上的股东披露持股数量的文件）显示： </p>
易趣公司大股东d（隋波私人控股公司），已于近期完成了对公司股东高盛集团、红杉资本、KPCB、霸菱亚洲等四家机构的股份回购。 </p>
d通过这次回购，已持有易趣控股40，387，600股ADS（其中B类股3143.2万股，A类普通股895.16万股），持股比例上升到63.49%！ </p>
消息一出，无论是国内还是美国资本市场，都产生了一定的震动。 </p>
一方面，人们是惊讶于在这种“互联网寒冬”的时候， </p>
隋波作为公司创始人和大股东，竟然会用自己的资金，来回购机构持有的原始股份！ </p>
这在美国资本市场里，几乎是绝无仅有的…… </p>
市场预测，这次回购，隋波至少花费了6000万美元！ </p>
另一方面，一家上市公司，大股东持有超过60%的股份，占绝对控股地位，这也是让资本市场比较忌讳的一件事。 </p>
因为这就意味着，大股东可以完全操控股东会和董事会， </p>
基本上小股东没有太多话语权，也无法保障自身的权益。 </p>
不过隋波多聪明啊…… </p>
易趣公司随后就发布公告， </p>
称公司董事会已经通过了一项股票增发计划，易趣会在2001年12月31日前，增发不超过1000万股ADS。 </p>
具体增发细节，将会在股东大会后，向SEC提交相关申请表格。 </p>
受此消息影响，当日易趣股价大幅波动， </p>
先是下跌1.67%，至6.34美元，随后又上涨2.56%，最后报收于6.5美元。 </p>
隋波从上市之初，就预谋已久的一整个套资本运作，就此显出雏形。 </p>
一进一出之间， </p>
他先在股价最低点，回购机构股份，再等到公司股价上涨后，向公众市场增发股份…… </p>
不但保证了他始终保持了相对控股的地位， </p>
还能再次通过增发圈一圈钱…… </p>
最重要的是，在董事会里，再也没有机构股东来制衡他了！ </p>
估计他这番骚操作，只有等再过两年之后，才会被人们发现…… </p>
网易的优势有什么？ </p>
首先，网易是三大门户网站之一，在国内有着广泛的知名度和庞大的用户群。 </p>
不过这一点，对易趣而言意义不大。 </p>
说实话，要是想做门户网站，隋波早就做了…… </p>
而且， </p>
一来，门户网站的第一位置已经被新浪坐稳了。 </p>
网易门户网站后来的发展，也不尽如人意。 </p>
二来，就算将来易趣想进入门户网站领域， </p>
也完全可以像前世的腾讯那样，从EM直接导流，采用微首页、弹窗、聊天窗口提示和新闻推送的方法，快速切入门户网站市场。 </p>
中国互联网在很长一段时间里， </p>
都是“内容重复、流量稀缺、入口为王”的产业格局特征。 </p>
门户网站的黏性，是远远比不上聊天软件这样有社会关系的客户端，用户迁移成本非常低。 </p>
而且，门户网站间的差异性又相当弱。 </p>
所以，网易的门户网站业务，对易趣价值不大。 </p>
其次，网易的优势项目，还有免费邮箱和个人主页。 </p>
而这两个业务，易趣现在已经比网易做的更好了…… </p>
最后，网易将来得以发展壮大的核心业务，是游戏。 </p>
可问题是，现在老丁应该才刚刚萌发了做游戏的想法，正在谈收购天夏科技。 </p>
启动游戏业务的动作，比易趣还慢了一点…… </p>
咦？ </p>
想到这里，隋波才忽然想起， </p>
他竟然忘了开发《大话西游》游戏的天下工作室。 </p>
1997年底，吴锡桑（?Fishman）在羊城中大，成立了天下创作室（制作及管理文字MUD游戏《侠客英雄传Ⅱ》以及《天下》），后改名天夏科技。 </p>
核心团队包括梁宇翀（Micro)、徐康（Ten），主程序；胡志辉（Yuxin），主策划等。 </p>
当然，网易游戏真正起来，不仅仅是靠天夏的几个人。 </p>
实际上，天夏的核心人物Fishman在网易收购后就离开了， </p>
他后来创立了火石工作室，开发出《水浒Q传》，也是游戏江湖非常有名的人物。 </p>
还有后来加入的云风（吴云洋，Cloud），他曾开发出著名的2D引擎风魂，被多家游戏公司用于游戏制作，是网易游戏后来发展的核心人物之一。 </p>
以及因策划了《梦幻西游》而一举成名的徐波（徐宥箴）。 </p>
老徐也是个互联网江湖的话题人物，他后来离开网易，创办了多益网络。 </p>
但不管怎么说， </p>
这个时候，网易虽然才刚刚开始准备做游戏业务， </p>
但因为收购天夏的缘故，已经汇聚了不少华南地区的游戏人才！ </p>
嗯…… </p>
网易现在大环境这么悲催，估计公司内部也人心惶惶了吧？ </p>
收购网易就算了！ </p>
不过，倒是可以让许朝军去挖挖天夏的人和云风…… </p>
隋波现在对游戏人才，真的是求贤若渴啊！ </p>
虽然《大话西游》做的不好， </p>
但后面还是这帮人，却搞出了《大话西游2》、《梦幻西游》等一系列经典游戏。 </p>
想到这里， </p>
隋波说道：“老丁，你也知道易趣的家底， </p>
网易毕竟也是一家上市公司，市值现在还有几亿美金…… </p>
我现在哪里拿得出这笔钱啊！” </p>
老丁现在也是到处找门路，这才试探着问了隋波一句。 </p>
听了隋波婉转的回答， </p>
他也就明白，隋波并没有收购网易的意思…… </p>
当下两人转换话题，随意聊了几句，就挂了电话。 </p>
…… </p>
老丁的这通电话，虽然没有达到目的， </p>
但却给隋波提了个醒， </p>
等易趣的股价再降一点，到了5美元左右，估计差不多就该到底了。 </p>
毕竟现在随着SP业务的开展，和接下来的游戏业务推出…… </p>
易趣最多1到2个季度时间，业绩就会大幅上扬！ </p>
虽然纳斯达克股市还要低迷1-2年的时间， </p>
可中国概念股的这几家公司，开始纷纷盈利后，股价都会开始飙升。 </p>
最典型的就是网易， </p>
在前世时，到2002年，纳斯达克股市创下了连续3年下跌的记录， </p>
但是仍有不少公司股价大幅扬升。 </p>
其中网易公司股价飙升16倍以上…… </p>
从年初的不到1美元起步，年底已经达到了16美元，名列纳斯达克市场榜首！ </p>
到了2003年，网易的股价暴涨更加夸张，从16美元到70美元，只用了10个月…… </p>
所以，接下来的几个月， </p>
就是隋波最佳的回购公司股票的机会了！ </p>
而这时，易趣的几家机构股东，也已经快绷不住了…… </p>
2001年前三个月，易趣股价继续下跌，从10美元一路来到了6.75美元。 </p>
从持股成本上来看， </p>
高盛因为从A轮就开始投资易趣，前后两轮共投资2875万美元（A轮1500万美元，B轮跟投1375万美元），持有695.4万股ADS，平均持股价为4.13美元。 </p>
霸菱亚洲也是参加了易趣两轮融资，共投资1017万美元（A轮500万美元，B轮跟投517万美元），持有271.4万股，平均持股价同样是4.13美元。 </p>
红杉是B轮投资了5000万美元，持有231万股ADS，平均持股价为21.64美元。 </p>
KPCB也是B轮投资了2000万美元，持有92.76万股ADS，平均持股价为21.64美元。 </p>
也就是说， </p>
在易趣股价最高超过150美元时，高盛和霸菱亚洲最高时，盈利曾接近40倍！ </p>
红杉和KPCB的投资盈利也达到7倍。 </p>
可现在…… </p>
高盛和霸菱亚洲，都已经接近持股的成本价了， </p>
而红杉和KPCB已经是大亏！ </p>
眼看着纳斯达克今年这个状态，也不像是能回升的样子。 </p>
甚至华尔街很多分析师都非常悲观，认为这次股灾将结束美国长达十年的牛市，即将进入很长一段时间的熊市…… </p>
尽管像高盛、红杉、KPCB这样的大型机构，掌握着数以百亿计的资金，家大业大。 </p>
但架不住，他们其他投资的公司，也都在疯狂下跌啊！ </p>
进入2001年， </p>
亚马逊已经从110美元跌到了6美元以下，跌幅高达94.6% </p>
雅虎也从119美元，跌到了4.4美元，跌幅高达96.3% </p>
著名的在线搜索公司InfoSpace，2000年3月达到每股1305美元，2001年4月下跌到22美元，跌幅更是高达98.32%！ </p>
很多互联网公司的股价，都快跌没了…… </p>
就连传统的IT巨头，微软、思科、甲骨文这些科技公司， </p>
虽然没有互联网公司那么惨的跌幅，但股价也都差不多跌去了80%。 </p>
红杉、KPCB这样的大型投资机构，手里握着多少科技公司的股票啊！ </p>
说是损失惨重，绝对不为过。 </p>
所以，他们再也不准备听隋波的“忽悠”了! </p>
高盛还好点，但是持股成本高的红杉和KPCB，又开始频繁的和隋波沟通。 </p>
并告诉隋波，如果他再不行使优先回购权， </p>
他们将会在市场上自己寻找买家，抛售易趣的股票。 </p>
他们那里知道，隋波早就等着他们呢！ </p>
现在股价已经差不多了， </p>
再谈一谈，耗费点时间，基本上就算是抄着底回购了…… </p>
于是， </p>
隋波一方面，表示出了很遗憾的态度。 </p>
他不断的说，易趣新的业务准备非常顺利，将来股价肯定会大涨！ </p>
结果，这帮机构现在已经不会再被隋波的“狼来了”，这种乐观预计所迷惑了， </p>
坚决要卖。 </p>
……也不知道等过段时间， </p>
易趣股价真的开始回升，他们会不会后悔…… </p>
另一方面，隋波终于松口。 </p>
他同意，可以按照市场价格，再上浮5%的价格，由他本人来回购这些机构持有的易趣公司原始股。 </p>
隋波也不想把像高盛、红杉、KPCB这种，在全球资本市场，都有着巨大影响力的机构给真的得罪了…… </p>
所以，他不但要不断强化自己预测准确的“传奇”色彩， </p>
另一方面，通过上浮5%的回购价，损失一点小小的利益，却能加深和这些机构的交情。 </p>
有时候美国佬也吃这一套， </p>
虽然他们还是亏钱了， </p>
但这是大环境，易趣公司本身发展还是没问题的。 </p>
而隋波主动上浮回购价，也表现出了他的气度和善意。 </p>
与红杉和KPCB两家，都准备全部出售易趣股份不同， </p>
高盛刚开始，也跟着嚷嚷要卖， </p>
结果隋波真的同意回购之后，高盛却又有点犹豫了…… </p>
毕竟他们的持股成本不高， </p>
而且根据他们的分析，易趣已经下跌了接近96%了， </p>
看易趣现在的业绩发展情况，再跌下去的可能性也不太大。 </p>
现在抛售易趣股份，就是平进平出。 </p>
最重要的是，他们还是非常看好隋波和易趣公司的。 </p>
所以，高盛犹豫了半天，才决定出售一半的股份（300万股），还留了一大半。 </p>
至于霸菱亚洲，则是全部出售， </p>
他们盘子不大，没有高盛的底气…… </p>
而国资的投资机构中银国际，隋波则是亲自和时任中银国际总裁的方风雷谈了谈。 </p>
两人也是熟人， </p>
易趣上市时，方风雷还是承销商之一中金的副总裁。 </p>
隋波告诉方，易趣新的SP业务和游戏业务马上就要推出，股价一定会上涨。 </p>
现在外资股东准备退出， </p>
隋波还是希望中银先留下，等一段时间看看情况。 </p>
隋波甚至承诺，如果一年后，易趣的股价还没有回升…… </p>
到时，他愿意以中银当初投资易趣时的价格，回购中银手里持有的易趣股份！ </p>
反正中银一共也没有多少股，占股比例还不到1%…… </p>
美国投资机构的韭菜可以割， </p>
但国资的便宜，还是千万不要乱占的！ </p>
…… </p>
2001年6月1日，有消息披露， </p>
易趣控股（Nasdaq:EACH）在今天，向美国证券交易委员会（SEC）提交的Schedule?13G文件（指持股在5%以上的股东披露持股数量的文件）显示： </p>
易趣公司大股东d（隋波私人控股公司），已于近期完成了对公司股东高盛集团、红杉资本、KPCB、霸菱亚洲等四家机构的股份回购。 </p>
d通过这次回购，已持有易趣控股40，387，600股ADS（其中B类股3143.2万股，A类普通股895.16万股），持股比例上升到63.49%！ </p>
消息一出，无论是国内还是美国资本市场，都产生了一定的震动。 </p>
一方面，人们是惊讶于在这种“互联网寒冬”的时候， </p>
隋波作为公司创始人和大股东，竟然会用自己的资金，来回购机构持有的原始股份！ </p>
这在美国资本市场里，几乎是绝无仅有的…… </p>
市场预测，这次回购，隋波至少花费了6000万美元！ </p>
另一方面，一家上市公司，大股东持有超过60%的股份，占绝对控股地位，这也是让资本市场比较忌讳的一件事。 </p>
因为这就意味着，大股东可以完全操控股东会和董事会， </p>
基本上小股东没有太多话语权，也无法保障自身的权益。 </p>
不过隋波多聪明啊…… </p>
易趣公司随后就发布公告， </p>
称公司董事会已经通过了一项股票增发计划，易趣会在2001年12月31日前，增发不超过1000万股ADS。 </p>
具体增发细节，将会在股东大会后，向SEC提交相关申请表格。 </p>
受此消息影响，当日易趣股价大幅波动， </p>
先是下跌1.67%，至6.34美元，随后又上涨2.56%，最后报收于6.5美元。 </p>
隋波从上市之初，就预谋已久的一整个套资本运作，就此显出雏形。 </p>
一进一出之间， </p>
他先在股价最低点，回购机构股份，再等到公司股价上涨后，向公众市场增发股份…… </p>
不但保证了他始终保持了相对控股的地位， </p>
还能再次通过增发圈一圈钱…… </p>
最重要的是，在董事会里，再也没有机构股东来制衡他了！ </p>
估计他这番骚操作，只有等再过两年之后，才会被人们发现…… </p>